水泥行业。
本周全国水泥市场价格320 元/吨，环比上升2 元/吨。高标号水泥价格大部分城市保持不变，其中上海高标号水泥环比上升30 元/吨，杭州高标号水泥环比上升20 元/吨，重庆高标水泥环比上调15 元/吨。低标号水泥价格环比上升2 元/吨，其中武汉低标号水泥价格上调30 元/吨，杭州低标号水泥上调30元/吨。(单位：元/吨)全国磨机开工率环比上升1.9％至57 ％，水泥库存比下降0.2％至70.4％。全国水泥煤炭价差245 元/吨，环比上升2 元/吨。
投资策略：华东地区价格大幅走高，华北地区价格平稳。价格方面，由于进入传统提价时点，华东和中南地区价格提升明显，不同地区相继公布上调20-30 元/吨。新疆地区实行水泥错峰生产通知，要求从11 月1 日全部停窑至3 月1 日，预计后期水泥价格有望提升。9 月底，企业日发货量环比月初提升5％-10％，除江西和广东等省份达到产销平衡外，其他大多数地区在7-9 成;西南地区仅重庆恢复性上调15 元/吨，四川、云南等地区计划10 月中旬调整。
我们依然维持推荐华东优势区域。华东地区企业集中度高，协同议价能力较强。
进入9 月基建项目陆续恢复，主要是高铁铁路(九瑞高铁、杭黄高铁、沪通铁路、宁启铁路)、城市轨道交通等;此外棚户区改造加码，一定程度上缓解房地产需求下滑的影响。同时关注华北、西北底部好转，建议重点关注京津冀地区和新疆地区。短期建议关注京津冀一体化，华北水泥目前处于盈利底部，区域盈利有望好转。新疆作为“丝绸之路经济带”核心区域，今年消化完新增产能后供需格局有望双向改善。推荐海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、金隅股份等。
玻璃行业。
平板玻璃：主要城市玻璃平均价格(4mm)为58.9 元/重箱，环比上涨0.7 元/重箱，涨幅1.20％，其中广州下降1 元/重箱，上海上涨2 元/重箱，北京、秦皇岛、西安均上涨1 元/重箱。主要指标：停窑率(26.43％，处于高位)、毛利率(-10.99％，环比上涨2.23％)、库存(3125 万重箱，环比下降0.64％)。
本周浮法玻璃市场走势与前期相比，已明显转弱。新增、冷修或停产均为0条。“十一”小长假临近，业者对假期中成交减弱、库存攀升的担忧情绪渐浓，对后市信心不足。沙河市场周初走货好转，部分厂家小幅上调薄板价格后，临近周末成交情况再次转淡。东北弱势盘整。华东会议部分厂家价格上调 1-2 元/重量箱。华南市场在走货不佳、库存小幅增加下，价格率先出现走低，部分厂家降幅 1-3 元/重量箱。我们预计短期市场或以稳为主，“长假”过后部分地区有小幅走低可能。
特种玻璃：本周光伏玻璃市场成交平平， 价格走势较为稳定。目前加工厂接单情况依旧不佳，多数厂家处于半停半产状态，生产线难以全部投产。随着代加工订单的逐步减少，在成本偏高影响下， 后续经营情况仍难利好。5mm 离线单银LOW-E 玻璃方面，本周价格微涨。我们预计，四季度光伏玻璃市场成交仍显僵持，或将维持平稳局面。
新型建材行业。
我们认为成长性子行业中的部分龙头企业未来将成为行业的中坚力量，推荐：北京利尔、伟星新材、东方雨虹。绿色建材推荐北新建材。
重点关注公司估值。
本周国内A 股市场小幅上涨，申万玻璃制造指数跑赢沪深300 指数1.96 个百分比，申万水泥制造指数跑赢大盘0.33 个百分点。玻璃板块绝对PE 为14.3倍，水泥板块绝对PE 为7.73 倍。
